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专注知名财经评论、财经专栏、财经自媒体,CCTV证券资讯频道特约评论员,《新华社》外汇纵横特约嘉宾,中国社会科学院金融研究所研究生。

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货币战争-俄罗斯与格鲁吉亚兵戎相见,美元受惠  

2008-09-10 22:52:42|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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俄罗斯与格鲁吉亚开战正提振美元汇价,但这是美国的稳定及军事实力所促成的传统避险操作所致,并非因为美国经济势力傲人.

俄国与实力远远不如的邻国格鲁吉亚为了南奥塞梯(South Ossetia)而爆发军事冲突,令投资人再度想起美元作为资金避风港的价值.

尽管少有人预料这场冲突将重演冷战时代的紧张对峙,俄国军队上周长驱直入南奥塞梯後,避险心态抬头无疑推高了美元.

7月间,美元因房贷融资巨头房利美与房贷美岌岌可危而重挫,但之後便持续强劲上扬,美元指数涨幅一度达6%.不过,美元之所以回升,主要是因为投资人体会到其他地区,尤其是欧洲,也正加入美国经济走软的行列.

俄军大举出动--西方国家照例抗议、照例无效--令人觉得持有美元其实也不错,因为尽管美国金融体系摇摇欲坠,但至少美国目前并没有在炮轰邻国.

"突然间,在钱放在美国这种规模庞大、相对安全的市场多了一些吸引力,"纽约梅隆银行驻伦敦外汇策略主管Simon Derrick表示,"在此环境下,投资人正重新评估要把资金放在何处."

冲突的影响难以评估

俄罗斯股价指数周一跌至近两年低点,卢布也重贬,引发俄国央行进场干预.但在俄罗斯总统梅德韦杰夫表示冲突可能已近尾声後,股汇双双回升.

视高加索地区的情势演变而定,美元可能进一步受益,但这场冲突对油价的影响也相当重要.

油价起初对这场冲突反应漠然,周一则因里海地区原油出口受阻而上涨.然而,即使事态扩大、原油出口持续中断的风险升高,首当其冲的可能会是欧洲与欧元.

市场对这场冲突的反应看来还算平静,不过至少有部分原因是在于冲突的影响难以评估,更别说要量化了.

伦敦Monument证券经济师Stephen Lewis认为,如果情势变得更加紧张,欧元将首先受挫,但长期而言就不是那麽回事了.

他指出,俄罗斯与西方的关系若进一步紧绷,可能促使美国显着增加军事支出,扩大美国的预算赤字."预算赤字扩大很可能会被联系到美国经常帐的疲弱前景上,最终令美元承受更多的贬值压力,"他在致客户的报告中称.

美元通常无惧国际冲突

纽约梅隆银行的Derrick发现,在1973-1993年间,每当国际间发生冲突,或是地缘情势紧张,美元的表现大致上相当好,即使在美国利益和影响力可能受威胁时也是这样.

"清楚明了的事实是:在大事件中,美元很少会明显下跌.事实上,唯一真正对美元不利的事件可说是伊朗人质危机的初步馀波...以及随後救援失败,"Derrick在致客户的报告中称,"或许更有力的例子是市场对苏联入侵阿富汗的反应,那成了美元一波大涨的起点."

1979年11月,52名美国外交人员在德黑兰遭挟持,美元短暂上涨,但在随後的一个半月下挫逾4.5%.当苏联于1979年耶诞节前夕入侵阿富汗时,美元续跌,但到了次年元月初至4月间即逆转跌势,劲扬11.5%.

当然,现在和二十世纪後半时期有显着的差异,当时国际间的冲突可从美苏对抗的框架视之,很多投资人会将冲突简单视为买进美元的良机.

但权衡之下,鉴于美元当前的强势,俄罗斯涉入武装冲突,或许会让美国有耀武扬威的机会,美元应该还是会获得支撑.

还有一点必须一提的是,目前美元非常需要有一个活络的双向市场(two-way market),美国当局尤其希望美元买卖两旺,因为美国正经历艰困的经济调整,金融机构亟需大量增资以渡过危机,在此情况下,美国仍得继续向其他国家大量借钱.(完)

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