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专注知名财经评论、财经专栏、财经自媒体,CCTV证券资讯频道特约评论员,《新华社》外汇纵横特约嘉宾,中国社会科学院金融研究所研究生。

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花旗:油价可进一步跌至32美元/桶  

2015-08-20 09:59:18|  分类: 义强评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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花旗:油价可进一步跌至32美元/桶 - 义强 - 义强网易博客
美国原油期货周三急挫逾4%,触及六年半低位,且险些跌穿40美元,因上周美国原油库存意外大增,加剧了对全球石油供应过剩的忧虑。

周四到期的近月美国原油期货CLc1>急跌1.82美元,或4.3%,收报每桶40.80美元,盘中触及2009年3月以来最低40.46美元。近月布兰特原油期货重挫1.65美元,或3.4%,收报每桶47.16美元,在盘后交易中扩大跌幅,下跌2美元。

花旗:持续过剩可能推动WTI油价跌至32美元/桶,2015年全年石油市场进一步供过于求的现状,“面临油价到底能到多低的问题”,2008年的低点32.40美元“是可以想象的现实”。

随着大宗商品货币重贬降低生产成本,原油多头经历史上最惨的7月份跌幅后痛苦可能还没结束。

从俄罗斯到加拿大,钻油业者卖出的石油是以美元计价,而营运成本大多是以当地货币支付。加元兑美元本月跌到11年低点,卢布则是接近6个月低点。

事实证明全球原油供给颇具韧性。美元计价的原油价格自2014年6月以来以大跌60%,但是未能降低美国接近40年高点的石油产量。目前伊拉克以创纪录新高的速度生产石油,俄罗斯今年的原油生产也来到苏联解体后的高点。国际能源署(IEA) 8月12日的报告指出,全球石油供给过剩的情况恐持续到2016年。

“石油、黄金、铜引爆整体大宗商品价格下跌,重创大宗商品货币,”法国兴业银行[-0.40% 资金 研报]驻纽约石油市场研究主管Mike Wittner接受电话采访时说。“大宗商品货币兑美元越弱势,业者营运成本就越低。这进一步冲击大宗商品价格,只会造成恶性循环。”

对冲基金的WTI多仓空仓比只有1.6:1,为近五年来最低,且低于5月中的4.6:1。由于以商品为主的基金经理人为多头倾向,因此该比率极为偏空。在油价开始崩跌前的2014年5月和6月间,对冲基金的多空仓比在逾14:1触顶。

近期油价下跌最明显的特色是对冲基金变得更加偏空,而非减少偏空,价格则是进一步下跌。油价下跌而越加看空并不合理。从理论上来说,当油价高涨,而不是已处于低位的时候,其还有更多下跌可能。在6月16日至8月11日期间,美国原油价格每桶跌近17美元,或28%, 对冲基金将它们的空头部位从8,300万桶增加逾一倍,至1.93亿桶。

然而没有迹象显示,随着油价下挫,对冲基金削减空头部位,暗示许多基金经理认为油价仍有进一步大幅下跌的空间。多数分析师仍持偏空看法,认为在页岩油生产商被迫再度关停钻机前,油价有可能再下跌10美元左右。

著名资金管理人大卫-科托克管理着超过20亿美元的资产在接受CNNMoney采访时表示:“没有任何一个证据能表明油价已经触底。油价可能轻而易举地跌到每桶15美元或20美元。”油价回到1999年水平线,每桶15美元的油价可能听起来很疯狂,但是一些品级的原油的价格已经接近这个水平。例如,更难精炼的较重型原油——加拿大西部原油目前的交易价就在每桶20美元区间之内。
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